Удивительной характеристикой периода 2020-2022 является практически полное единодушие бизнеса относительно экономических перспектив, что выражается в отказе от возобновления инвестиционного цикла.
Вот, казалось бы, складываются все условия, чтобы возобновить инвестиции и начать увеличение производства – устойчивое превышение спроса над предложение, V-образная траектория восстановления экономической активности после COVID провала, дешевое фондирование в 2020-2021, нескончаемый поток оптимистической бравады от политиков и аналитических агентств. Но нет, производство лишь на считанные проценты выше 2019 года, инвестиции замедляются, а нефтегазовая индустрия в забвении.
На нефтегаз действует токсичный эффект ESG повестки, однако очень показательным является то, что несмотря на опустошение стратегических резервов и структурный дефицит нефти и газа со второй половины 2021, никакого возобновления инвестиций в нефтегаз зафиксировано не было.
Это отражается как в корпоративных отчетах, так и в макроэкономических показателях. Инвестиции в нефтегаз на 3 кв 2022 на 25% ниже, чем в 2019 и на 45% ниже, чем в 2014. Это относится к заказам/поставкам в нефтегазовой индустрии и связанной с ней машиностроением, где заказы почти вдвое ниже, чем в 2012-2014, а количество занятых на минимуме за 25 лет.
Количество буровых установок по нефти в США на 30% ниже, чем в 2018 и почти в ТРИ раза ниже, чем в 2014. Также фиксируется устойчивый тренд на снижение буровых установок по газу, однако по ним удалось значительно повысить производительность за последние 10 лет.
Хроническое недоинвестирование привело к тому, что добыча нефти на 10% ниже пиковой, а добыча газа лишь в середине 2022 компенсировала COVID провал, несмотря на то, что спрос превышает предложение, и это оказывает сильно проинфляционный эффект на энергетическое сырье.
Стратегические запасы нефти на минимуме на 42 года, инфляция на максимуме за 42 года, нефтегаз сидит на горе кэша от сверхприбылей и не рыпается. Никто не хочет инвестировать … ни во что и никуда.
https://t.me/spydell_finance/2302
Свежие комментарии