При отключении вертолетных денег, каким образом население в США поддерживает необеспеченный уровень жизни? Снижение нормы сбережений и самый сильный кредитный импульс за 26 лет!
Последние 10 лет особо выражено проявляется отрицательная корреляция между темпами реальной почасовой зарплаты и темпами кредитования. Зависимость обратная – если зарплаты в реальном выражении снижаются, то кредитование растет для компенсации выпадающих доходов.
В 2020-2021 рост зарплат был обеспечен дисбалансом на рынке труда, когда в условиях COVID ограничений и вертолетных денег значительная часть трудовых ресурсов была заблокирована и/или отказывалась работать по причине того, что объем госсубсидий был сопоставим или превышал прошлый заработок.
Однако, спрос не упал, а наоборот – рос так, как никогда, т.к. все было залито деньгами. Конкуренция за трудовые ресурсы привела к росту зарплаты, что в условиях низкой инфляции сформировало рекордный импульс почасовой зарплаты в реальном выражении, а с 2021 тренд изменился. Темпы роста номинальной почасовой зарплаты неуправленческого персонала резко замедлилась до 5-6%, а инфляция ускорилась до 8% и выше, в итоге реальная зарплата снижается в темпах 2-3%.
Раньше подобные тенденции приводили к снижению потребительской и кредитной активности, но не сейчас. Кредитование по возобновляемому кредиту (в основном кредитные карты и кредиты на текущее потребление) растет в темпах 15% в год – это максимум с 1996, причем чем активнее снижаются доходы – тем стремительнее растет кредитование.
К чему это приведет совершенно понятно – потоку личных банкротств и снижению долгосрочного потребления, т.к. в структуре расходов будут расти платежи по обслуживанию долгов, ставки по которым постепенно повышаются.
В итоге пошли по наиболее безумному сценарию из всех возможных. Минимальная норма сбережений в истории (ранее 3% сбережений обернулись кризисом 2009) и кредитование, как не в себя.
https://t.me/spydell_finance/2282
Свежие комментарии